众筹系统：从股权众筹角度看，证监会率先建立规范

2016年4月27日，在国务院多部委联合召开的预防和处置非法集资法律政策座谈会上，明确了当前非法集资乱象的责任。证监会在座谈会上表示，未来将通过出台私募基金监管条例、修订《证券法》等契机，进一步加强对私募基金等领域的监管；这也意味着，未来股权众筹和私募基金监管边界的轮廓需要立法的配合；然而，鉴于立法和执行的效率，在此之前，监管部门仍要面临更多的治理问题。

据相关媒体报道，各部委已进行分工部署。证监会将严厉打击违规发行原始股行为，对互联网股权融资平台进行专项检查，进一步规范私募基金治理等，组织对互联网股权投资平台进行专项核查，摸清平台底数，识别风险隐患。在互联网股权融资问题上，尽管在证监会众筹“禁令”下，一些众筹平台相继更名，但一些平台在界定私募股权行为方面仍存在问题，如难以划分业务形式、标准不一致；然而，这些形式并不限于股权融资，是否会受到监管机构的检查也不确定。此外，尽管证券业协会已将“互联网私募融资”纳入互联网证券业务的定义，但业内对这一概念的定义和合规性仍存在一些争议。

证监会在此次座谈会上表示，将根据2015年第59号文件（《关于进一步防范和处理非法集资问题的意见》），处理六项任务，包括打击非法发行股票、调查机构风险、查明互联网融资平台、监督和处理区域交易所问题、，规范新金融业态，加强投资者教育。

证监会还在座谈会上强调，将区分股权众筹和私募股权基金等新金融业态；同时，它将在立法层面得到改进。完善法律制度体系，积极推动私募基金监管条例的出台，在《证券法》修订中规范股权众筹，通过不断完善法律制度，引导金融创新活动规范发展，防止以金融创新为名进行非法金融活动。在业内人士看来，证监会的声明可能意味着私募基金和股权众筹将迎来“立法”规范。首先，可以发布国务院或其他更高级别的私募基金监管条例；第二，在《证券法》修正案中，将为股权众筹预留制度空间。

同时，股权众筹也被视为“立法”业务之一；但考虑到《证券法》的修订仍需要一定的时间，在此之前监管仍需面临一定的监管困难。